Կապիտալի արդյունավետ Vs. Արդարության արդյունավետ

VC- ները (ովքեր կենտրոնանում են ծրագրային ապահովման ընկերությունների վրա) հաճախ սիրում են իրենց ընկերություններին նկարագրել որպես «կապիտալ արդյունավետ»:

Բայց կարծում եմ, որ փոխարենը նրանք պետք է օգտագործեն նոր տերմին.

«Արդարության արդյունավետ»: որը ես կբացատրեմ ստորև:

Նախ `ինչու՞ է կարևոր կապիտալ լինելը: (Եթե դուք VC- ն եք, ազատ զգալ մաշկից, դուք գիտեք այս մասը):

«Կապիտալ արդյունավետ» բիզնեսն այդքան շատ կարևոր նշանակություն ունի այն պատճառով, որ եթե դուք կապիտալ ակտիվ բիզնես եք ներդնում, մի քանի բան կարող է պատահել.

(1) Ընկերությանը կարող է անհրաժեշտ լինել ավելի շատ կապիտալ ՝ իր հաջորդ ինֆլյացիայի կետին հասնելու համար, քան ձեր ֆոնդը կարող է իրեն թույլ տալ ներդրումներ կատարել

(2) Դուք պետք է մեծ ներդրումներ կատարեք նախքան իմանաք, արդյոք որևէ բան նույնիսկ դուրս կգա (վերոհիշյալի հետ կապված)

(3) ԲԱՅ M ԿԱՐԵՎՈՐ ԽՆԴԻՐ. Դուք հավանաբար կթուլանաք հետագա փուլերում, մինչև այն կետը, երբ նույնիսկ եթե դուք լինեք վաղ ներդրող, ընկերությունը կպահանջի այնքան կապիտալ, որ չհասցնեք մինչև վերջ տեսնել մեծ արժևորում ձեր ներդրումների մեջ:

Կապիտալ գործունեություն ծավալող ընկերությունների որոշ ակնհայտ օրինակներ են.

  • Ապահովագրական ընկերություններ - որոնք կարգավորող նպատակներով պահանջում են զգալի կապիտալ պաշարներ
  • Բիո-տեխնոլոգիական ընկերություններ, որոնք տեխնոլոգիա կառուցելու համար մեծ կապիտալ են պահանջում
  • Ֆարմա ընկերությունները, որոնք կարող են պահանջել մեծ կապիտալ և թռիչքուղիներ նախքան դրանց դեղամիջոցները հաստատելը կարգավորող մարմինների կողմից

Բայց որոշ պակաս ակնհայտ օրինակներ են այն ընկերությունները, որոնք կամ.

  • Պահանջել մեծ շուկայավարման դոլար աճի համար, քանի որ դրանք ապավինում են գովազդային ծախսերին ՝ ի տարբերություն օրգանական աճի / ուղղորդման աճի
  • SaaS ընկերությունները, որոնք ունեն երկար հետաձգման ժամանակահատվածներ (որոնք պետք է ներդրումներ կատարեն վաճառքի մեջ, և որտեղ ավելի քան 12 ամիս է պահանջվում, որպեսզի ստանաք ձեր գումարի մարումը): 5: 1 LTV: CAC հարաբերակցությունը ունենալը լավ է միայն այն դեպքում, եթե գումարը բավականաչափ արագ ստանաք, որպեսզի այն կրկին ներդնեք, և հարկավոր չէ շարունակել զարգացնել ներդրող սեփական կապիտալը, որպեսզի աճը շարունակվի:

Բայց ես կարծում եմ, որ մենք մտնում ենք նոր ժամանակ, որտեղ «հավասարության արդյունավետ» լինելը կարող է համարյա նույնքան լավ լինել, որքան «կապիտալի արդյունավետ» լինելը:

«Արդար կապիտալի արդյունավետ» ընկերությունը այնպիսի բիզնես է, որը չի հույսը կապում շատ բաժնային կապիտալի հետ, որը պետք է ներդրվի, որպեսզի այն արագ աճի:

Դա կարող է պահանջել մեծ կապիտալ, բայց պարտադիր չէ, որ բաժնային կապիտալ լինի:

Օրինակ:

  • Clearbanc- ը թույլ է տալիս սպառող ձեռնարկություններին վարկեր վերցնել `իրենց գովազդային ծախսերը ֆինանսավորելու համար: Սա նշանակում է, որ իրենց սեփական կապիտալ ներդրողները կարող են $ 1,00 ներդնել յուրաքանչյուր $ 3.00 Clearbanc ներդրումների համար բիզնեսում: Այսպիսով, մինչ ընկերությունը կարող է մեծ գումար պահանջել, դրա ներդրողները ստիպված չեն լինում շատ նոսրացնել:
  • Ավելի թեթև կապիտալը և SaaS Capital- ը սկսում են ֆինանսավորել SaaS- ի կրկնվող եկամուտների դեմ: Ես գրազ եմ գալիս, որ այս միտումը ավելի ու ավելի է պատահում: Այնպիսի, որ մարման ժամկետները սկսում են ավելի քիչ նշանակություն ունենալ VC- ի համար, քան նախկինում, քանի որ, մինչդեռ այդ ընկերությունները կարող են մեծ գումար պահանջել մեծանալու համար, այն չի լինի բաժնետիրականության տեսքով
  • Իսկ ICO- ն նշանակում է, որ նախկինում թանկարժեք ծրագրեր / կոմունիացիոն նախագծերը ֆինանսավորվում են հաշվեկշռից `հիմնադրամների և նշանների վաճառքի միջոցով:

Երրորդ օրինակը ակնհայտորեն առավել չհաստատված է, բայց բանն այն է, որ քանի որ ընկերություններն ավելի երկար են մնալու մասնավոր միջոցներ, ֆինանսավորման միջոցները անխուսափելիորեն ավելի բարդ կլինեն:

Մենք չենք կարող շարունակել ունենալ հարյուր հարյուր միլիոն դոլար արժողությամբ ընկերություններ, նախկինում հանրային բիզնեսի այն չափսերը, և շատ դեպքերում ընկերություններ, որոնք ունեն ակնհայտ արտադրանքի շուկայի համապատասխան և իրական բիզնես մոդելներ, օգտագործում են միայն նախընտրելի սեփական կապիտալը և վենչուրային պարտքը, որը պետք է ֆինանսավորվի:

Եվ ավելի բարդ կապիտալներով կուտակվեն ավելի արդյունավետ կապիտալներ:

Եվ այսպիսով, ընկերությունները, որոնք կարող են լինել CAPITAL INTENSIVE, բայց նաև EQUITY EFFICIENT- ն են: Եվ դա պետք է լինի ամենակարևորը: